一般幅度主题

北京时间今天凌晨3点，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币**会议，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。这是美联储自去年3月开启本轮加息周期以来连续第八次加息，累计加息幅度为450个基点。本次加息后，美国基准利率水平再次刷新2008年金融危机以来的峰值。

加拿大央行的利率决议可以作为参照。12月7日，加拿大央行利率决议，加息50基点，将终端利率提升至4.25％。在此之前，市场普遍预期的加息幅度仅25基点，低于前几次加息幅度，因为加拿大的CPI增速已经出现明显拐点。超预期加息的出现，表明市场对于各国中央银行调整货币**的观点过于乐观。

美联储此次加息幅度完全符合预期，根据此前美国相关机构的预测，加息幅度为25个基点的概率为99%。去年12月份美联储将加息幅度由75个基点降至50个基点，此次再次降低至25个基点，预计3月22日的议息会议中美联储将维持25个基点的加息力度，最终目标利率达到5%的水平后进入观察期。

在９月或更早，市场当时认为美联储9月加息幅度可能是50基点或75基点，但后来这个预期慢慢就变成了75至100基点。虽然最终加息幅度定在75基点，但该结果就为11月继续大幅加息留下了预期，故利空压制一时就很难出尽。

在决定未来加息幅度时，美联储在声明中表示，会考虑货币**的滞后性，以及迄今为止加息累积带来的影响，暗示未来加息幅度可能也会在25个基点。美联储认为，相比加息幅度，市场应更关注联邦基金利率的最终水平。