雷曼：起源高清资源

要注意的是，金融机构持有这些债券一般都是带有杠杆的，比如去年英国国债危机就起源于英国养老金机构使用了杠杆，10万亿美元以上的浮亏既然最终都要落实到实处，不考虑杠杆就相当于16个雷曼，如果考虑到杠杆，至少就相当于四、五十个雷曼。

市场对瑞信（CreditSuisse）盈利能力与财务状况的担忧在近期一度加剧，并衍生出对系统性金融风险的疑虑，5年期CDS报价基点飙升，瑞信股价下跌。此次瑞信风波的直接催化剂是自身管理不善导致的商业亏损，与2008年雷曼危机相比在风险起源、监****、资产质量等方面存在明显差异，与2016年德银困境相比在杠杆水平、流动性方面时异事殊，但三者均反映出公司风险管理的缺陷。从瑞信自身资产负债表健康状况、金融监管强度、由此生成损失螺旋的可能性这三方面看，单纯“瑞信风波”进一步演变为全球系统性金融危机的概率不大。