协同效应高清资源

通过上述第1条“产业链并购重组需要分析的因素”分析就是为了寻求两家企业是否存在协同效应以及在哪些环节存在协同效应，以便于对并购重组的必要性和可行性进行论证。协同效应取决于具体的业务场景，本文只是对各部分协同效应进行部分列举。

20世纪70年代，财务协同效应概念首次出现，它的提出者是美国学者韦斯顿，他认为，获得财务协同效应企业并提升企业价值实施并购活动的目的。国内方面，许明波(1997)认为，财务协同效应是因会计处理而产生的纯现金流上的收益，而非并购企业的经营作用。黎富兵（2012）则认同韦斯顿的观点，认为获得财务协同效应企业并提升企业价值实施并购活动的目的。刘睿林（2017）提出这样的协同效应理论，即在并购实施之前，并购双方企业**经营的盈利能力加起来，其结果会小于合并后存续企业的整体盈利能力。他还分别介绍了管理协同效应、经营协同效应与财务协同效应的评价方法。

在以产业发展为目标的企业并购中，交易双方均应追求并购协同效应。在市场竞争的作用及市场经济的利已属性作用下，出售方会倾向于将股权出售给能形成最大协同效应的潜在买方，而收购方会选择能够实现最大协同效应的并购标的。

协同效应是指两家企业并购重组以后可以产生“1+1>2”的效应，显然，不能产生协同效应，就没有必要进行并购重组。

第四条**：“本指导意见所称协同效应，是指外部协同效应，具体是指在企业并购中，由并购双方基于特定并购目的、就并购标的资产实施并购并进行整合产生的、超过或者低于并购整合前并购标的资产**运营的经济效益。