复苏主题

我们要降低对经济强复苏的预期。对房地产预期也要适度降低，房地产销售创造的GDP有限，对上游拉动也有限，房地产复苏体现在房价复苏，而非量。

2、经济复苏板块正寻找定价合理的区域，拥挤度和预期逐渐回到合适的位置。目前仍在复苏初期，复苏的高度仍然有机会超过既定经济目标。如果市场对复苏过度悲观，出现超跌机会也值得配置。关注泛消费、地产链、化工和有色金属等复苏板块超跌或者企稳反弹的机会。

如果经济只是弱复苏，则与经济弱相关的行业及小盘成长个股可能会更占优。如果经济超预期强复苏，则大盘价值可能会更占优。

根据摩根大通的分析，新冠肺炎后复苏路径分为两个方向：上臂代表复苏速度较快的科技型企业、大型企业、虚拟经济部门及其从业人员，下臂代表复苏速度较慢的非科技型企业、小型企业及其蓝领工人。

李淑彦：中国及海外经济体的经济发展表现出不同路径。其中，中国宏观经济受益于稳增长**持续发力，逐步进入复苏阶段；欧美经济体在疫情管控**放开后复苏较快，但受制于加息潮引致的需求抑制，或进入浅衰退阶段。

心心念念的中国游客或许即将回归，将烟火气带回整个亚太。中国游客的神秘力量如果完全释放，全球旅游复苏的格局将会被改写。